Diskontering er en metode for å bestemme den fremtidige verdien av kontantstrømmer, dvs. bringe volumet av fremtidig inntekt til nåtid. For å kunne vurdere verdien riktig, er det nødvendig å kjenne de forventede verdiene av inntekt, utgifter, investeringer, kapitalstruktur og diskonteringsrente, dvs. avkastningen på den investerte kapitalen.
Bruksanvisning
Trinn 1
Ofte bestemmes diskonteringsrenten som den vektede gjennomsnittlige kapitalkostnaden. Når du bruker denne metoden, får du det mest objektive resultatet. For å beregne diskonteringsrenten, bruk følgende formel: WACC = Re (E / V) + Rd (D / V) (1-Tc), hvor Re - avkastning på egenkapital (kostnad for egenkapital),%; E - markedsverdi av egenkapital; D - markedsverdi av lånt kapital; V - total kostnad for lånt kapital og selskapets aksjer (egenkapital); Rd - avkastning på lånt kapital (kostnad for lånt kapital); Tc - skattesats.
Steg 2
Du kan beregne aksjekapitaldiskonteringsrenten på følgende måte: Re = Rf + b (Rm-Rf), der Rf er den nominelle risikofrie avkastningen; Rm er den gjennomsnittlige avkastningen på aksjemarkedet; (Rm-Rf) er markedsrisikopremien; b er en koeffisient som viser endringen i prisen på et selskaps aksjer sammenlignet med endringer i aksjekursene i et gitt markedssegment. I land med et utviklet aksjemarked beregnes dette forholdet av spesialiserte analytiske byråer.
Trinn 3
Vær imidlertid oppmerksom på at denne tilnærmingen ikke tillater beregning av diskonteringsrenten for alle virksomheter. Det gjelder ikke selskaper som ikke er åpne aksjeselskaper, dvs. ikke handle aksjer på markedet. I tillegg kan den ikke brukes av firmaer som ikke har data for å beregne b-koeffisienten. I disse tilfellene bør virksomheter bruke en annen metode for å beregne diskonteringsrenten.
Trinn 4
Den kumulative metoden for estimering av risikopremien er basert på to forutsetninger. For det første, hvis investeringene var risikofrie, ville investorer kreve en risikofri avkastning på kapitalen. For det andre, jo høyere kapitalhaveren vurderer risikoen ved prosjektet, jo høyere er kravene til lønnsomhet. Basert på dette blir diskonteringsrenten bestemt som følger: R = Rf + R1 +.. + Rn, der Rf er den nominelle risikofrie avkastningen, R1.. Rn er risikopremiene for ulike faktorer. hver faktor og deres verdi bestemmes av eksperter. Denne metoden er mer subjektiv, siden verdien av risikopremien avhenger av ekspertens personlige mening.
